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第85章 ETF分類與優劣（第1頁）

ETF分類與優劣

主動投資與被動投資的區别：自主決定買賣的即為主動投資，市場上各種啥啥基金就是，表現好與壞由基金經理能力決定（普通的個人投資者也是如此）。通過各類指數編制權重比被動買賣的，就是ETF，漲得好或差由市場決定，誰當基金經理不重要，二者的區别就是人性戰勝不了市場。

中..M.數據對比：一、截至2023年8月，.M.國.市場，主動管理型資金7.7萬億美元，ETF管理資金9.9萬億美元，被動投資超過主動投資29%；且比例還在呈持續擴大之勢，也就是說，消除人性後的被動投資模式已獲得全球投資者的認可。

二、截至2023年6月，我國市場，主動管理型資金4.7萬億人民币，ETF管理資金1.8萬億人民币（最新已突破2萬億，同期指數平均卻跌了10%，意味着過去5個月，将近4000億資金湧入ETF）。被動投資近幾年才在國内大發展，從比例看，發展空間巨大。

ETF分類與優劣：一、寬基，各種大盤指數，比如滬深300、上證50之類的。理論情況下，經.濟.增速與資本市場收益是同步運行的，另外由于上市公司是從全國挑出來的種子選手，理論上大盤應該比經.濟.增速要強很多，但由于各種曆史原因（比如發行價過高、各種财務造假、大小非減持等），長期來看，就造成投大盤指數絕對的年化收益率很低。比如上證指數，都15年了，還在喊3000點保衛戰。而美股納指年化達17%、标普500年化10%，均遠超經.濟.平均增速的2%至5%；

二、行業，這個比較好，比如前二年的電池、光伏，今年的遊戲等，即使選中很好的公司，也很難拿得住，人性就注定漲多了喜歡調倉換股，跌多了低吸加倉，最終一輪行情走下來，是否獲利不知道但很難跑過行業平均值。即使行業龍頭在特定時期也會輸給指數，比如2020年的茅台漲77%，同期的白酒指數漲125%；

特别是處于發展初期的行業，群雄混戰，誰出頭更是不可測，這個時候選行業打包是最佳的，也是最簡單的，才能拿得住整輪行情。如果是傳統的極為成熟的行業，還是直接選行業龍頭相對靠譜，畢竟座次排序已定，後來者很難超越，比如白酒、水電、煤炭、家電這一類。

正常分析選股順序：先定義大盤牛熊，再确定行業，最後尋找心儀的公司進行投資。過去20來年，總結自己發現，判斷大盤與行業比較容易也比較準，但在個股的選擇上，往往隻能在某個時間節點跑快行業，一整輪行情結束後發現均跑輸同期的行業平均漲幅，所以我認為這種被動投資模式很适合我自己，各位看官依自己實際情況斟酌。

本人投資方向：看好芯片行業從零到一的跨越式發展前景，但又不看好主闆的芯片公司。另一個區域是上市4年半的科創闆，次新套牢盤少，還沒炒作過的一塊淨土。

三、跨境，這個也不錯。試想一下，如果A股處于熊市期間，而其它國.家.資本市場處于牛市階段，然後你的資金又是在岸，想投資它們，隻能走跨境ETF這個合法途徑，比如這兩年的美股、日經等。當然，更多的投資者則選擇了中概、在香港上市的科技股，那這坑一個比一個大。

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